监管和信贷政策无处不在的信用和监管政策显示出与财政政策相同的早期顺周期性症状2010年7月1日

时间:2017-06-15 15:07:01166网络整理admin

<p>当货币政策无助时,FISCAL在经济衰退时期紧缩是一个坏主意,就像布拉德德龙几年来一直指出的那样</p><p>让我们扩大关于财政和货币政策之外的顺周期性的辩论</p><p>正如我们在危机期间所看到的那样,监管政策(宽容)和信贷政策(纾困和流动性)也可用于宏观经济刺激</p><p>他们现在怎么样:还在刺激吗</p><p>不幸的是,没有:他们表现出与财政政策相同的早期顺周期性症状</p><p>最新的迹象是众议院和参议院谈判代表仓促决定杀死麻烦的资产救助计划,立即生效,以帮助支付金融改革后共和党参议员阻止原来的190亿美元银行税</p><p>事实上,TARP已于10月份结束</p><p>我认为我们不需要很快将任何人保释出来,金融改革计划中的决议权力应该使TARP变得不必要</p><p>但是,如果我们在欧洲看到的是任何迹象,那么将救助方案排除在桌面之前还为时尚早,如果再次出现这场危机,那么获得像TARP这样的东西的可能性将再次在国会通过接近于零</p><p>当没有可能获得另一个备用轮胎时,扔掉这样的备用轮胎并不是一个明智的想法</p><p>监管政策怎么样</p><p>它也似乎走向了错误的方向</p><p>多德 - 弗兰克法案有很多关于终止顺周期监管的良好意图,例如存款保险评估和资本要求</p><p>但总的来说,它会给贷款发起带来很多新的负担,并且(与巴塞尔协议3一起)迫使银行筹集大量额外资金</p><p>与削减赤字一样,最终必须做到这两点,以确保金融稳定</p><p>但是太仓促,它们使贷方先前存在的倾向于减少贷款</p><p>我确信银行业正在夸大这些风险,监管机构对于他们实施这些新要求的速度有多大的余地</p><p>但方向和偏见是明确的:更多资本,更快,