金融监管影子影子银行业固有的脆弱性2010年7月13日

时间:2017-08-13 15:09:01166网络整理admin

<p>导致危机的失败之一是监管机构无法了解影子银行系统的规模或其与整个金融系统的相互关联性</p><p>美联储的紧急流动资金帮助为这些非银行银行的活动提供了一些启示</p><p>但随着这些设施的到期,该系统再次在边缘运行</p><p>现在,纽约联邦储备银行的一篇新论文详细介绍了影子银行系统的演变和作用,并建议读者试图了解这些银行的确切运作方式</p><p>他们的分析引发了一些有趣的发现</p><p>首先,如下图所示(数万亿美元的数字),影子银行系统中介的信贷量大于常规银行</p><p>在危机之前,影子银行的负债为20万亿美元,而普通银行则为11万亿美元</p><p>今天,这些数字分别为16美元和13万亿美元</p><p>升级您的收件箱并获取我们的每日调度和编辑推荐</p><p>第二个发现涉及该系统的脆弱性</p><p>次贷危机可能已经开始下降,但金融危机是由影子银行的冲击引发的</p><p>正如本文所示,影子银行系统存在固有的弱点,使其易受未来银行挤兑的影响</p><p>在传统银行中,存款保险作为官方认可,限制了散户投资者遭受的任何损失</p><p>对于影子银行而言,大部分存款都是由货币市场基金提供的</p><p>这些基金预计他们的存款可以按需提供,也可以按面值提供</p><p>但是,以票面价值计算的隐含看跌期权并未得到任何资本或官方增强的支持</p><p>从影子银行的角度来看,他们的资金来源并不像零售现金余额那样稳定</p><p>正如作者所指出的那样,机构现金余额,例如公司和市政当局的现金余额,是充分了解的,但具有类似群体的特征</p><p>任何依赖它们获得资金并且缺乏其他流动资金来源的实体本质上都是脆弱的</p><p>在危机期间,如果机构保证对信贷的信心受到侵蚀,存款人就会赎回资金</p><p>如果没有政府担保形式的支持,就会出现对系统的影响</p><p>鉴于影子银行系统的规模和重要性,值得考虑的是官方支持是否可以降低系统的脆弱性</p><p>但任何永久性担保都将以增加监管为代价</p><p>作者建议基于功能而非形式来规范金融机构</p><p>这是有道理的</p><p>银行和影子银行基本上执行相同的功能 - 金融中介</p><p>按功能进行监管将消除对监管套利兴旺的影子银行的需求,